Herramientas matemáticas para la valoración de la ampliación de una infraestructura portuaria

Resumen

El problema abordado consiste en la valoración de la ampliación de una infraestructura portuaria ya consolidada, que conlleva unas inversiones a largo plazo.

 Para ello hay que recurrir a medios de análisis capaces de recoger, en la medida de lo posible, la incertidumbre sobre la futura evolución de los tráficos de mercancías, sobre el efecto de la competencia entre puertos, etc., y que los métodos tradicionales no aproximan en toda su dimensión. Existe, además, un problema de decisión de política óptima de gestión del proyecto que depende de variables de decisión que modelizan las opciones presentes en el mismo.

 Las oportunidades de inversión han sido tratadas como una colección de opciones americanas sobre activos reales. Nosotros hemos optado por una variación del método de Monte Carlo para la obtención del Valor Actual Neto estocástico. Para la toma de decisiones se plantea un problema de control óptimo.

 El procedimiento genera unos escenarios que incrementan la información sobre el tráfico y les asocia un VAN esperado así como la probabilidad de que éste sea positivo o negativo. Además de esta distribución de probabilidad proporciona la de los flujos de caja (posible indicador del riesgo) y del VAN asociado.

 Los cálculos asociados a cada escenario son muy costosos y resulta imposible examinar todas las posibilidades de porcentajes de participación del capital privado y de fecha óptima para cada inversión, o su desestimación. Proponemos un método basado en el Scatter Search para tomar estas decisiones.