Supplementary Files
Keywords
PENSIONS
BACK-TESTING
ACTUARIAL
PENSIONES
BACK-TESTING
How to Cite
Abstract
This article analyses some of the weaknesses found in the actuarial study of the biggest national pension fund named “Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte” (IVM), performed by a team from the Mathematics School at the Universidad de Costa Rica (UCR). The paper conducts an analysis on the economically active population used by them, showing that this demographic data is initially underestimated. The paper also reviews the population generation model, stating the demographic incoherencies derived from a mistaken implementation of the associated Lexis diagram. Afterwards, the paper analyzes the assumptions implicit in the model, specifying how they affect the model results, and finally it gives some solutions to improve the accuracy of the forecasting. As a general conclusion, it is estimated that the results of the IVM study conducted by the UCR are biased and correspond to a pessimistic scenario.
References
Actuarial Standards Board (junio, 2013). Exposure Draft. Modeling. American Academy of Actuaries. Recuperado de http://www.actuarialstandardsboard.org/asops/modeling-second-exposure-draft/
Arias, R.; Barboza, L; & Ramírez, J. (2016). Estudio Actuarial Del Seguro De Invalidez, Vejez Y Muerte, Administrado Por La Caja Costarricense De Seguro Social. San José, Costa Rica: Escuela de Matemáticas, Universidad de Costa Rica.
Banco Central de Costa Rica (2016). Programa Macroeconómico 2016-2017. Recuperado de https://www.bccr.fi.cr/seccion-publicaciones/publicaciones/programas-macroecon%C3%B3micos
Björk, T. (2004). Arbitrage Theory In Continuous Time. (2° ed.). Oxford University Press.
Bowers N.; Gerber H.; Hickman J.; Jones D.; Nesbitt C. (1997). Actuarial Mathematics, (2° ed.). Schaumburg: The Society of Actuaries.
Bringo, D., & Mercurio, F. (2001). Interest Rate Models — Theory and Practice. https://doi.org/10.1007/978-3-540-34604-3
Cairns. A. (2004) Interest Rate Models - An Introduction. Princeton: Princeton University Press.
Centro Latinoamericano y Caribeño de Demografía (2016). Estimaciones y proyecciones de población total, urbana y rural, y económicamente activa. [Base de datos, Costa Rica, Estimaciones y Proyecciones de Población a Largo Plazo. 1950-2100. Revisión 2016]. División de Población de la CEPAL. Recuperada de https://www.cepal.org/es/temas/proyecciones-demograficas/estimaciones-proyecciones-poblacion-total-urbana-rural-economicamente-activa
Centro Latinoamericano y Caribeño de Demografía (2017). Estimaciones y proyecciones de población total, urbana y rural, y económicamente activa [Base de datos, Costa Rica, Estimaciones y Proyecciones de Población a Largo Plazo. 1950-2100. Revisión 2017]. División de Población de la CEPAL. Recuperada de https://www.cepal.org/es/temas/proyecciones-demograficas/estimaciones-proyecciones-poblacion-total-urbana-rural-economicamente-activa
Dirección Actuarial y Económica (2014). Costa Rica: La Población Económicamente Activa 1990-2013 y la Estimación de PEA para el Período 2014-2100. Manuscrito inédito.
Dirección Actuarial y Económica (2015). Valuación actuarial de largo plazo del IVM (con corte al 31 de diciembre de 2014). CCSS, Costa Rica.
van der Hoek, J., & Elliott, R. J. (2006). Binomial Models in Finance. https://doi.org/10.1007/0-387-31607-8
Financial Reporting Council (2010). Technical Actuarial Standard M: Modelling. Reino Unido: FRC.
Caja Costarricense de Seguro Social (2017). Reglamento del Seguro de Invalidez, Vejez y Muerte. Caja Costarricense de Seguro Social, Costa Rica.
Hull, J. (2006). Options, Futures and other Derivatives. (6° ed.). England: Pearson Prentice Hall.
Instituto Nacional de Estadística y Censos - Centro Centroamericano de Población (2013). Estimaciones y Proyecciones de Población por Sexo y Edad 1950 - 2050. INEC-CCP, Costa Rica.
International Actuarial Association. (2012). International Standard of Actuarial Practice 1 (ISAP 1). Ottawa, Canada: International Actuarial Association.
International Actuarial Association. (2016). International Standard of Actuarial Practice 1A (ISAP 1A). Ottawa, Canada: International Actuarial Association.
Melinsky, E. (2015). Informe Final: Contratación Externa de Servicios Profesionales por parte de la CCSS y la SUPEN, para generar una valuación actuarial al Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte. (Licitación Pública Nº 2013LI-000001-05101, CCSS-SUPEN) SUPEN, CCSS, San José, Costa Rica.
Nathal Actuarios y Consultores (2008). Informe Final de la Valuación Actuarial Practicada al Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte de la Caja Costarricense del Seguro Social. (Licitación Abreviada 2007LA-000012-ODM, SUPEN) SUPEN, CCSS, San José, Costa Rica.
Organización Internacional del Trabajo (2010). Reporte sobre la validación de la evaluación actuarial del régimen de invalidez, vejez y muerte efectuada por la Caja Costarricense de Seguro Social. Ginebra: OIT.
Organización Internacional del Trabajo (2017). Consideraciones sobre el “Estudio actuarial del Seguro de Invalidez, Vejez y Muerte administrado por la Caja Costarricense de Seguro Social (con corte al 31 de diciembre del 2015)” elaborado por la Escuela de Matemática de la Universidad de Costa Rica (UCR). Ginebra: OIT.
La Gaceta, San José, N° 179, viernes 21 de julio de 2017, p. 24.
Subramaniam, I. (1999). Actuarial Mathematics of Social Security Pensions. United Kingdom: International Labour Organization.
Víquez, J. J., Víquez, J. A., Campos, A., Loría, J., & Mendoza, L. A. (2018). Modelación de poblaciones vía cadenas de Markov tridimensionales. Revista de Matemática: Teoría y Aplicaciones, 25(2), 185. https://doi.org/10.15517/rmta.v25i2.33608